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革命实业(02788.HK)发布公告，公司拟全国发售5亿股股份，中国香港发售股份5000万股，国际发售股份4.5亿股(以上可予再行分拨及视乎逾额配股权应用与否而定)；2025年11月14日至11月19日招股，预期订价日为11月20日；发售价为每股发售股份10.18-10.99港元，股份将以每手500股股份商业，中金公司及华泰国际为联席保荐东谈主；预期股份将于2025年11月24日初始在联交所商业。

集团已签订基石投资契约，据此，基石投资者已原意在适合些许条款的前提下，按发售价就有关数标的发售股份认购或促使彼等指定实体认购不错总金额约3.36亿好意思元(或约26.12亿港元)购买的该等股份。按发售价每股股份10.58港元(即招股法令所载引导性发售价畛域的中间价)筹划，基石投资者将认购的发售股份总和将为约2.47亿股发售股份。

基石投资者包括HHLR Advisors, Ltd.(“HHLRA”，为Hillhouse Group的一部分)、中国宏桥集团有限公司、泰康东谈主寿、Glencore AG、ercuria Holdings(Singapore)Pte. Ltd、景林金钱惩处香港有限公司(“香港景林”)、景林场外掉期、Turquoise Hime、Investcorp、中国太保投资惩处(香港)有限公司(“太保资管香港”)、广发基金、富国香港及富国基金、Millennium ICSA、Jane Street、柏骏成本惩处(香港)有限公司(“柏骏”)、宝达投资(香港)有限公司(“宝达投资”，由厦门国贸(600755.SH)全资领有)、Fund LP及China Core Fund、Cephei Capital。

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*公众号后台回应“革命实业”获取完好意思招股书。

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招股书浮现，革命实业聚焦于铝产业链上游中的氧化铝追究和电解铝冶真金不怕火。铝产业链主要包括上游铝坐蓐和下流铝合金加工。上游铝坐蓐主要包含三个阶段：铝土矿开采、氧化铝追究和电解铝冶真金不怕火。左证CRU的讲述，按照吨铝附加值筹划，追究和冶真金不怕火是铝产业链中附加值最高的形式。

革命实业一直起劲于于完善电解铝产业链中的能力，当今已发展成为业务畛域涵盖动力、氧化铝追究和电解铝冶真金不怕火的铝产业集团。戒指2024年12月31日，公司已落幕高自给率的氧化铝和电力供应，对坐蓐电解铝并保管优于部分同业的坚决筹谋功绩而言有政策及经济上的紧迫钦慕。左证CRU的讲述，按2024年产量计，革命实业是中国第十二大电解铝坐蓐商。

产能方面，2022年、2023年、2024年以及戒指2024年及2025年5月31日止五个月，革命实业的氧化铝追究的氧化铝产量分辨约为706.2千吨、1546.1千吨、1539.9千吨、665.3千吨及664.5千吨。2024年，氧化铝自给率达到约84%。

值得严防的是，戒指2025年11月6日(终末践诺可行日历)，革命实业领有788.1千吨/年的电解铝想象产能及1200千吨/年的氧化铝想象产能，有关坐蓐线已建成并参加使用。戒指同日，公司获批准的氢氧化铝年产能2980千吨，其中1480千吨的有关产线已投产，另外1500千吨的有关产线于2024年12月启动试坐蓐，并于2025年4月全面参加运作。

革命实业已取得监管机构批准由氢氧化铝焙烧坐蓐氧化铝产能共6000千吨，其中2000千吨的有关产线已建成，预测将于2025年11月试产；剩余4000千吨审定产能暂无开采贪图，将看成公司当年氧化铝产能推行的政策储备。假定上述整个产能整个参加运作，并按贪图焙烧氢氧化铝坐蓐氧化铝，公司预测其氧化铝总年产能将至少为3000千吨。

行业方面，左证CRU的讲述，2025年至2028年的全国电解铝耗尽量预期将按1.6%的年复合增长率增长。中国对电解铝的年度需求缺口将特出100万吨并捏续至2034年，这主若是由于工信部章程的电解铝产能上限约为4500万吨/年。

左证CRU的讲述，按2024年产量计，革命实业位于内蒙古霍林郭勒市的电解铝冶真金不怕火厂是华北地区第四大电解铝坐蓐基地。左证疏浚尊府开端，革命实业惩处每吨铝现款成本的能力在中国整个电解铝冶真金不怕火公司中处于前5%之列，且在全国畛域内具有竞争力，于2024年位列前30%(将公司2024年的现款成本与中国及全国的行业平均现款成本比拟)。

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年戒指5月31日止五个月，革命实业分辨录得收入134.9亿元、138.15亿元、151.63亿元、72.14亿元东谈主民币；同时，公司落幕期内利润分辨约为9.13亿元、10.81亿元、26.3亿元、8.56亿元。

假定逾额配股权并无获应用，且假定发售价为每股股份10.58港元(即引导性发售价畛域每股股份10.18港元及10.99港元的中间价)，集团推断将收取全国发售召募资金净额约51.13亿港元。

按照集团的政策，集团贪图将全国发售召募资金就以下金额用作以下用途：召募资金净额约50.0%预期将用于拓展外洋产能，包括开采一家电解铝冶真金不怕火厂以及购买及装置坐蓐设备；召募资金净额约40.0%预期将用于集团的绿色动力情势，包括开采绿色动力发电站以及购买及装置设备；及召募资金净额约10.0%预期将用于营运资金及一般公司用途。

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